内容
OKX、BlackRock、Standard Charteredは、BUIDLトークン化米国債ファンドを機関投資家向け証拠金として利用できる新たな枠組みを構築した。
BUIDLは短期米国債やレポを裏付け資産とするトークン化MMFで、保有者は利回りを得ながら暗号資産デリバティブ取引の担保として活用できる。
スタンダードチャータード銀行がG-SIBとして分別管理口座で資産を保管するため、顧客資産は取引所破綻リスクから法的に隔離される。
OKXはBUIDLをUSDCやUSDと同等の担保として扱い、永久先物やオプション取引の証拠金に利用可能としている。
反応・補足
従来のステーブルコイン担保では利回りが得られなかったが、この仕組みにより「利回り付き担保」が実現し、資本効率が大幅に向上した
米国債ベースの担保はBTCやETHより価格変動が小さいため、ヘアカット率が低く、急落局面でも清算リスクを抑えやすい
このモデルはFTX破綻後に問題視された「取引所カストディリスク」を回避し、年金基金や大手機関投資家が参入しやすい環境を整えている
トークン化RWA市場は急拡大しており、今後は国債だけでなく社債・株式・マネーマーケット商品などもオンチェーン担保として普及していく可能性が高い
これからのトークン化された国債には注目ですね
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