内容
ビットコイン市場では、米国スポットETFを中心とした機関資金が需給の主導権を握りつつある。
ETFフローは短期的に変動しながらも、足元では資金流入が優勢で需給を支配している。
ブラックロックのIBITなどのAUM拡大により、市場供給を恒常的に吸収する構造が形成されている。
加えて企業やソブリンファンド、大学基金など長期資金の参入が進み、資産性が強化されている。
反応・補足
オンチェーンでは取引所残高の減少と長期保有の増加が確認され、供給収縮が進行している
一方で、価格は機関需要と乖離する局面があり、短期的な価格決定は需給だけでは説明できない
背景には先物・オプション市場での弱気ポジションやレバレッジ解消があり、下押し圧力が残存する
結果として現在は「現物主導の上昇圧力」と「デリバティブ主導の不安定性」が併存する局面にある
これからのビットコイン市場には注目ですね
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