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【Web3】ステーブルコインの決済は、実際の決済とは性質が異なる!?


 

内容

Coin Metricsによると、2026年8月時点の調整後USDC送金額は32兆ドル、供給1ドルあたりの年換算回転率は741回に達した。

ただし、この数字にはDEXへの流動性供給やフラッシュローンなど、実際の決済とは性質が異なる取引が大量に含まれている。

BaseではUSDC送金の69%がDEXへの流動性供給、23%がフラッシュローン、Ethereumでは65%がフラッシュローンだった。

フラッシュローンは同一トランザクション内で借入・返済が完結するため、同じ資金が何度も送金額として計上され、実際の資金移動以上に取引量が膨らむ。

 

反応・補足

また、Baseの約8%、Ethereumの約33%は未分類で、決済やブリッジ、企業間資金移動などが含まれる可能性はあるものの、商業決済額とは断定できない

 
Circleが公表する第2四半期のUSDCオンチェーン取引量14.8兆ドルも、Coin Metricsとは対象チェーンや定義が異なるため、単純比較はできない

 
JPYCでも、累計発行額と実際の決済額は別物であり、ステーブルコイン関連の数字を見る際には「何を数えたか」「期間」「誰の定義か」の3点が重要

 
32兆ドルはUSDCがDeFiなどの市場インフラに深く組み込まれていることを示す指標としては有用だが、決済規模や収益規模を直接示す数字ではない

 
これからのステーブルコイン決済には注目ですね

 
 

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